11月17日，美国圣母大学Mendoza商学院笪治教授做客我院互联网与数字经济系列讲座，开展了题为“The Strategic Use of 13F Restatements by Hedge Funds”的线上讲座。讲座由中国互联网经济研究院赵宣凯副研究员主持，中国互联网经济研究院胡思佳博士、刘航副研究员、何毅副研究员、赵杨副研究员、张文韬博士，清华大学博士后周烁老师，山西财经大学荆文君副教授，以及中央财经大学部分博士生和硕士生参加了此次活动。

笪治教授任教于美国圣母大学Mendoza商学院，是GARP认证的金融风险管理人，美国金融协会与西方金融协会会员；主要研究领域是实证资产定价和投资。曾在Review of Financial Studies、Journal of Financial Economics、Journal of Financial and Quantitative Analysis等国际知名期刊发表了多篇论文。他的研究成果荣获了Midwest Finance Association Outstanding Paper、William F. Sharpe Award for Scholarship in Financial Research、CICF Best Paper Award 等多个奖项。

在讲座上，笪治教授指出对冲基金可以通过财务重述来修订他们原版13F申报公布的持股情况，并首次针对这一现象进行了系统性研究。研究发现，13F申报和保密申报一样常见(基金通常使用保密申报来推迟持股披露)，但是影响的持股量是保密申报的三倍。同时，财务重述与超额收益率显著相关，说明财务重述是基金公司常用的隐藏自己交易思路的策略。文章还进一步研究了与这一策略相关的基金和股票的特征，并构建了一种测度该策略可带来的额外回报的方法，用来预测基金的未来表现。最后，研究指出常用的数据库如Thomson Reuters等并没有完全根据基金的财务重述进行调整。虽然这一做法总体程度上影响有限，但是对于很多基金个体来说造成的差异是巨大的。

此次讲座获得北京高等学校卓越青年科学家计划资助（BJJWZYJH01201910034034），特此致谢。