主讲嘉宾:
胡赟之，美国北卡罗来纳大学凯南-弗拉格勒商学院（UNC Kenan-Flagler Business School）金融系助理教授
时间与地点:
2023年5月11日（周四）下午2:00 - 4:00
学院南路校区 主教109教室
嘉宾简介:
胡赟之，现任美国北卡罗来纳大学凯南-弗拉格勒商学院金融系助理教授，博士生项目主任。芝加哥大学经济学与金融学博士，师从2022年诺贝尔经济学奖得主道格拉斯·戴蒙德（Douglas Diamond）。研究兴趣为金融中介、公司金融、宏观金融、动态博弈、资产定价、宏观经济学。在Journal of Finance，Journal of Financial Economics，Review of Financial Study, Journal of Economic Theory等经济学与金融学国际顶级期刊发表论文数篇。
内容摘要:
本文旨在研究商业银行和金融科技公司之间的竞争和合作，主要考虑的经济摩擦是两者均需面对的信贷市场中的逆向选择问题。我们假设：商业银行的资金来源更便宜，而金融科技公司则拥有更精准的筛查技术用以甄别借款人的优劣。本文的创新点在于允许商业银行向金融科技公司提供贷款，即为自己的竞争对手提供资金。这一融资层面的合作关系降低了金融科技公司的融资成本，同时也弱化了银行与之竞争的激励。研究表明：当借款人的平均质量较低时，商业银行和金融科技公司选择合作；而当借款人的平均质量较高时，两类贷款主体则会选择竞争。金融科技公司总是会从与银行的融资合作中获益，而银行则在当借款人平均质量较高的情形下获得更高的利润，此时借款人则因承担更高的利率而利益受损。
We study competition and collaboration between a bank and a fintech firm that lend in the same market plagued by adverse selection. The bank has cheaper funding, whereas the fintech firm has better screening technology. Our innovation is to allow the bank to lend to the fintech, i.e., to finance its competitors. This partnership funding arrangement lowers the fintech’s funding costs and reduces the bank’s incentive to compete. We show that two lenders collaborate when the average quality of the borrower pool is low but compete when the quality gets high. While the fintech always benefits from partnership funding, the bank receives more profits only when the average quality is high, at the expense of higher interest rates the borrowers face.
主办：中国互联网经济研究院
此次讲座获得北京高等学校卓越青年科学家计划资助（BJJWZYJH01201910034034），特此致谢。
